¿Cuál crees que debe ser la labor del Banco Central en un escenario de alta incertidumbre y contracción económica como el actual?

Una recesión representa una situación complicada de afrontar, y más aún si se trata de la más fuerte contracción de la actividad económica, registrada en el último siglo del Perú, dado en un entorno internacional de incertidumbre. 

Dicha situación se puede evidenciar como un shock adverso a la demanda, debido a que los motores de ingresos y empleo de la economía, el sector minero y construcción se han contraído. Ello ha generado presiones de morosidad sobre las carteras de préstamos de los bancos comerciales. En respuesta a estos acontecimientos, el BCRP viene aplicando una política monetaria expansiva, desplazando la oferta monetaria a través de la reducción de su tasa cerca de cero, así como la implementación de medidas extraordinarias para estabilizar los mercados y reforzar el flujo de crédito, mediante nuevas facilidades de liquidez. 

En consecuencia, la labor ejecutada por el BCRP fue apropiada, ya que está cumpliendo con su objetivo de preservar la estabilidad monetaria, al mantener una baja tasa de inflación. Ahora bien, cabe señalar que el Perú parece presentar algunos rasgos esenciales que caracterizan una trampa de liquidez, por lo cual es conveniente seguir desarrollando medidas adicionales no convencionales, como expandir la oferta aún más a través de créditos al sector real mediante el sistema financiero, ello, de la mano de un alto nivel de coordinación.

Evidentemente, la recuperación hasta ahora ha sido muy desigual y el camino a seguir es muy incierto, ya que esta demás decir que el Perú es un país complejo por su alta informalidad, baja calidad de infraestructura, entre otras falencias. Por lo que continuar con un fuerte apoyo de política monetaria, en concordancia con un apoyo fiscal en un escenario de mayor coordinación entre las entidades del gobierno, puede convertir una recuperación de base amplia e inclusiva que genere mejores resultados.